อ่านรายละเอียดเพิ่มเติม
13.10.2026 07:41 PM
คู่ EUR/USD อ่อนค่าลงติดต่อกันมา 24 วัน โดยมีเพียงช่วงพักสั้น ๆ ไม่กี่ครั้ง ตลอดช่วงเวลาดังกล่าว ยูโรได้สูญเสียไปราว 500 จุด และแนวโน้มขาลงนี้เริ่มต้นขึ้นตั้งแต่กว่าหนึ่งเดือนก่อน เมื่อบรรดานักลงทุนเริ่มเตรียมตัวรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ FOMC นับแต่นั้นเป็นต้นมา ผู้เล่นในตลาดก็ยังคงเข้าซื้อดอลลาร์สหรัฐอย่างต่อเนื่อง โดยอาศัยเหตุผลใด ๆ ก็ตามมาสนับสนุนการซื้อเหล่านี้ ในภาษาการเทรด การเคลื่อนไหวลักษณะนี้เรียกว่าorder flow โดยทั่วไป ผู้เล่นรายใหญ่จะสะสมคำสั่งซื้อขายภายในกรอบราคาใดกรอบราคาหนึ่งอยู่ระยะหนึ่ง จากนั้นคำสั่งเหล่านั้นจึงจะเริ่มถูกส่งคำสั่งเข้าไปในตลาด ณ จุดนั้น ภาพข่าวหรือปัจจัยพื้นฐานที่ออกมาภายหลังก็เริ่มไม่มีน้ำหนักมากนัก เพราะคำสั่งได้ถูกวางและกำลังถูกจับคู่ไปแล้ว ตัวอย่างเช่น สัปดาห์ที่แล้ว แทบไม่มีเหตุผลสำคัญใดที่จะทำให้ต้องขายคู่ EUR/USD เลยนอกเหนือจากปัญหางบประมาณของฝรั่งเศสซึ่งถือเป็นประเด็นประจำ อย่างไรก็ดี ยูโรก็ยังอ่อนค่าลงต่อไป สัปดาห์ใหม่เพิ่งเริ่ม หมีในตลาดก็กลับมาโจมตีอีกระลอก ทั้งที่ยังไม่มีข่าวสารสำคัญใดส่งผลต่อราคา แต่ในชั่วข้ามคืน สมาชิก FOMC อย่าง Beth Hammack ออกมาให้ความเห็นว่าอัตราดอกเบี้ยควรถูกปรับขึ้นด้วยจังหวะที่เร็วยิ่งขึ้นและไม่ควรมีช่วงพัก ซึ่งก็กลายเป็นอีกหนึ่งเหตุผลให้เทรดเดอร์เข้าซื้อดอลลาร์เพิ่มขึ้นอีก ทั้งที่ข้อเท็จจริงคือ สมาชิก FOMC เกือบทั้งหมดพร้อมจะลงคะแนนให้ปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมได้ไม่เกินเพียงหนึ่งครั้งภายในสิ้นปีนี้ อีกทั้ง Fed ก็เพิ่งปรับขึ้นดอกเบี้ยไปเพียงครั้งเดียวเท่านั้น อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่าราวกับว่า Fed กำลังขึ้นดอกเบี้ยทุกวัน
จนถึงขณะนี้ ยังไม่มีอะไรหยุดการร่วงลงของยูโรได้ การเข้มงวดนโยบายการเงินของ ECB ข้อมูลเศรษฐกิจที่ออกมาดีของสหภาพยุโรป ตัวเลขตลาดแรงงานสหรัฐที่ออกมาแย่กว่าคาด และรูปแบบทางเทคนิคฝั่งขาขึ้น ล้วนไม่สามารถเปลี่ยนแนวโน้มได้ เมื่อ Imbalance 19 ถูกทำให้ใช้การไม่ได้ ยูโรก็เปิดทางลงสู่โซนจิตวิทยาที่ระดับ 1.10 ได้อย่างชัดเจน Imbalance 19 ฝั่งขาขึ้นกลับกลายเป็น imbalance แบบกลับด้านฝั่งขาลง สร้างสัญญาณขายออกมา ฝั่งกระทิงไม่สามารถใช้ประโยชน์จากการแกว่งตัวขึ้นสองรอบติดต่อกัน และยังไม่อาจเก็บเกี่ยวประโยชน์จากตัวเลขตลาดแรงงานสหรัฐที่น่าผิดหวัง หมีจึงเดินหน้ากดดันราคาต่อโดยไม่แม้แต่จะรอให้ Imbalance 24 ถูกปิดสมดุลเสียก่อน
ในเดือนกันยายน FOMC ไม่เพียงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเท่านั้น แต่ยังส่งสัญญาณชัดเจนว่าจะพร้อมเข้มงวดนโยบายการเงินต่อไป ซึ่งเพียงพอแล้วที่จะหนุนการรุกคืบของฝั่งหมีในภาพใหญ่ แม้หลังจากการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในเดือนกันยายน พร้อมทั้งความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นอีกครั้งในเดือนตุลาคมหรือธันวาคม ผมก็ยังไม่เชื่อว่ายูโรจะผ่านช่วงเวลาทั้งหมดนี้มาได้โดยไม่มีข่าวเชิงบวกเลยแม้แต่ครั้งเดียว
โดยภาพรวม มุมมองของผมยังเห็นว่าภาพข่าวโดยรวมยังโน้มเอียงไปทางฝั่งกระทิงอยู่ แม้ Fed จะมีท่าที hawkish มากขึ้นเรื่อย ๆ แต่นี่ไม่ใช่ปัจจัยเดียวที่กำหนดทิศทางอัตราแลกเปลี่ยน อย่าลืมว่าผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐกำลังทำระดับสูงสุดใหม่ กดดันงบประมาณรัฐบาลกลางอย่างมาก เศรษฐกิจสหรัฐชะลอตัวลงติดต่อกันหลายไตรมาส ตลาดแรงงานสหรัฐสร้างความผิดหวังบ่อยกว่าสร้างความประทับใจ Donald Trump กลับมาเปิดฉากข้อพิพาททางการค้าและไม่ใช่การค้ากับหลายประเทศอีกระลอกในปี 2026 และตลาดหุ้นสหรัฐยังคงน่าเป็นห่วงอย่างมากจากการลงทุนที่พึ่งพาหนี้สินจำนวนมากในหุ้นเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนา AI สหภาพยุโรปเองก็มีปัญหาเช่นกัน แต่นั่นแหละคือประเด็นสำคัญ: ปัญหามีอยู่ทุกที่ แต่กลับเป็นยูโรเพียงฝ่ายเดียวที่ร่วงลงอย่างต่อเนื่อง
โครงสร้างกราฟในปัจจุบันบ่งชี้อย่างชัดเจนว่าโมเมนตัมขาลงยังมีแนวโน้มจะดำเนินต่อไป รูปแบบที่มีน้ำหนักเพียงแบบเดียวในตอนนี้คือ Imbalance 24 ซึ่งไม่น่าจะถูกปิดสมดุลในเร็ว ๆ นี้ เพราะฝั่งหมีแทบไม่ต้องการช่วงพักย่อตัวเลย โอกาสเดียวที่เหลืออยู่ของฝั่งกระทิงคือการกวาดสภาพคล่องใต้จุดต่ำสุดเดือนมิถุนายนที่ 1.1066 อย่างไรก็ดี ความเป็นไปได้ที่เหตุการณ์นี้จะเกิดขึ้นยังอยู่ในระดับต่ำมาก
ในวันอังคารแทบไม่มีข่าวเศรษฐกิจสำคัญออกมา ตอนเช้าจะมีการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อขั้นสุดท้ายของเยอรมนีประจำเดือนกันยายน และช่วงครึ่งหลังของวันจะมีรายงานยอดขายบ้านมือสองของสหรัฐ อย่างไรก็ตาม ทุกคนต่างเข้าใจดีว่าข้อมูลระดับนี้แทบไม่มีผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนของคู่นี้ในสถานการณ์ปัจจุบัน
อย่างไรก็ดี ฝั่งกระทิงยังมีเหตุผลมากมายที่จะเปิดฉากโจมตีอีกครั้งในปี 2026 ในเชิงโครงสร้างและภาพระยะยาว นโยบายของ Trump ซึ่งเป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างหนักเมื่อปีที่แล้ว ยังไม่ได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ ขณะนี้ผมยังไม่เห็นปัจจัยหลักใดที่จะหนุนค่าเงินดอลลาร์ได้อย่างจริงจัง แม้จะมีท่าที hawkish จาก FOMC ก็ตาม ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ที่เคยหนุนความต้องการถือดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ส่วนใหญ่ก็ไม่ทำหน้าที่ในแบบเดิมอีกต่อไป
ปฏิทินเศรษฐกิจสหรัฐและสหภาพยุโรป:
ปฏิทินเศรษฐกิจวันที่ 14 ตุลาคมมีสามเหตุการณ์ โดยรายงานเงินเฟ้อถือเป็นประเด็นที่ควรจับตาเป็นพิเศษ ข้อมูลเศรษฐกิจอาจส่งผลต่อจิตวิทยาตลาดในช่วงบ่ายวันพุธ
แนวโน้มและคำแนะนำการเทรด EUR/USD:
ในมุมมองของผม คู่นี้ยังคงอยู่ในกระบวนการสร้างแนวโน้มขาขึ้น ที่กำลังพักปรับฐานมาเป็นเวลาหนึ่งปีเต็มแล้ว ภาพข่าวโดยรวมเริ่มเปลี่ยนมาเข้าทางฝั่งหมีอย่างชัดเจนเมื่อราวเจ็ดเดือนที่ผ่านมา แต่แนวโน้มหลักที่ดำเนินมาต่อเนื่องถึงสี่ปี ก็ยังไม่อาจถือได้ว่าสิ้นสุดหรือถูกทำให้ใช้การไม่ได้ ฝั่งกระทิงอาจกลับมาเดินหน้าต่อได้ก่อนสิ้นปีนี้ ทว่าโอกาสที่ดูเป็นไปได้ในตอนนี้มีเพียงจุดต่ำสุดที่ 1.1066 ซึ่งทำไว้ในเดือนมิถุนายนปีก่อนเท่านั้น ฝั่งหมีได้รับสัญญาณขายใหม่จาก Imbalance 19 ในจังหวะนี้ มุมมองคือควรถือตำแหน่งขายต่อไป หมีมีความมั่นใจในทิศทางของตนเองมากจนไม่จำเป็นต้องรอให้ราคากลับมาปรับสมดุลภายใน Imbalance 24 ด้วยซ้ำ ส่วนฝั่งกระทิงแทบไม่เหลืออะไรให้ทำ นอกจากภาวนาให้เกิดปาฏิหาริย์
