除了幾次短暫的盤整之外，EUR/USD 貨幣對已連續下跌 24 個交易日。在此期間，歐元已下跌 500 點，而這波跌勢早在一個多月前就已開始，當時市場開始為 FOMC 升息做準備。自那之後，市場參與者持續買入美元，並利用任何藉口來為這些買盤找到理由。在交易術語中，這類走勢被稱為order flow。通常，大型市場參與者會先在一定區間內累積大量掛單，經過一段時間後，這些訂單開始被陸續成交。到了那個階段，當下的新聞背景基本已經變得次要：訂單早已掛好，現在只是進入執行階段。

例如，上週交易者幾乎沒有什麼像樣的理由去拋售 EUR/USD，除了法國預算危機這一類常見的問題之外。然而，歐元仍持續走低。新的一週才剛開始，空頭就再度展開攻勢，即便市場上尚未出現任何重要消息。不過，隔夜 FOMC 成員 Beth Hammack 表示，利率應該以更快的步伐升高，中途不宜停頓，這又給了交易者一個買入美元的新藉口。其他幾乎所有 FOMC 成員都準備在年底前最多再收緊一次政策，這一點並不重要；聯準會今年只升息過一次，這一點也同樣無足輕重。美元的走勢就像聯準會每天都在升息一樣，不斷攀升。

到目前為止，還沒有任何因素能真正阻止歐元下跌。ECB 的貨幣政策收緊、歐盟方面優於預期的經濟數據、令人失望的美國勞動市場數據以及各種看漲技術型態，全都未能扭轉這波趨勢。隨著 Imbalance 19 被完全否定，歐元朝向 1.10 心理關卡的道路已變得相當清晰。原本看漲的 Imbalance 19 反而變成了看跌的反轉不平衡區，並產生了新的賣出訊號。多頭未能從兩波漲勢中獲利，也未能利用美國勞動市場數據不佳的利多。空頭甚至連等 Imbalance 24 被填補都懶得等，就重新發動攻勢。

9 月份，FOMC 不僅升息，還明確釋出願意進一步收緊貨幣政策的訊號。光是這一點，就足以支撐空頭大規模推進。即便聯準會在 9 月完成了一次緊縮，且 10 月或 12 月仍存在進一步收緊的可能，我仍然不認為，歐元在這整段期間之內，竟然沒有收到過任何一次真正正面的消息。

整體來看，在我看來，新聞面依然是偏向多頭的。儘管聯準會的貨幣政策立場日益強硬，但匯率走向並非只由這一項因素決定。我們必須記得：美國公債殖利率正創下歷史新高，對聯邦預算造成沉重壓力；美國經濟在最近幾個季度放緩；美國勞動市場讓人失望的次數多於帶來驚喜的次數；Donald Trump 在 2026 年重新掀起與多國之間一波又一波的貿易與非貿易爭端；美股市場則因大量透過舉債資金無節制投入 AI 相關科技公司，而持續引發嚴重隱憂。歐盟同樣存在不少問題，但重點就在於：問題是各地都有，然而下跌的卻只有歐元。

目前的圖表結構明確指向看跌動能將延續。此刻唯一具有實質參考價值的型態是 Imbalance 24，而這個不平衡區短期內很可能不會被填補，因為空頭根本不需要任何休息。多頭僅剩的一線希望，是向下掃過去年 6 月低點 1.1066 一帶的流動性。不過，這種情況發生的機率極低。

週二幾乎沒有任何重要的經濟數據。德國在早盤公佈了 9 月份最終通膨數據，而美國的成屋銷售報告則在下半天出爐。然而大家都很清楚，這類等級的數據，目前對這一貨幣對的匯價幾乎沒有實質影響。

在 2026 年，多頭仍有許多理由發動反攻。從結構性以及長期角度來看，Trump 去年導致美元大幅走弱的政策並沒有發生根本性改變。即便 FOMC 採取鷹派立場，現在我依然看不到能夠為美元提供強勁支撐的重大因素。至於在 2026 年上半年大部分時間裡支撐美元需求的地緣政治局勢，如今也已失去那樣的效果。

美國與歐盟經濟日曆：

• 歐盟 — ECB 總裁 Christine Lagarde 發表談話（02:00–10:00 UTC）。
• 歐盟 — ECB 總裁 Christine Lagarde 發表談話（08:30 UTC）。
• 美國 — 消費者物價指數（12:30 UTC）。

10 月 14 日的經濟日曆上有三項事件，其中最值得關注的是通膨報告。相關經濟數據可能會在週三下午影響市場情緒。

EUR/USD 預測與交易建議：

在我看來，該貨幣對仍處於一個多年期升勢當中，只不過這一漲勢已經修正盤整了一整年。七個月前，新聞面突然大幅轉向有利空頭，但這一延續四年的上升趨勢，本身尚不能被視為已經失效或結束。多頭或許能在年底前再度發起攻勢，但就眼下而言，他們唯一相對現實的機會，就是去年 6 月所創下的 1.1066 低點。空頭則從 Imbalance 19 中獲得了新的賣出訊號。在目前階段，空單只需要繼續持有即可。空頭對自身優勢的信心之強，甚至不需要價格先回到 Imbalance 24 區域內完成「重新平衡」。多頭幾乎已經所剩無幾，只能寄望出現奇蹟。