O par GBP/USD ficou em queda praticamente livre durante 11 dias, mas, pela terceira semana consecutiva, os touros vêm oferecendo resistência desesperada aos ursos, impedindo-os de avançar ainda mais. Qualquer recuperação corretiva é barrada pelo Imbalance 30 de baixa, que atua como uma zona de resistência. Como resultado, formou-se uma faixa de negociação para a libra. Apesar da alta da inflação no Reino Unido, que reforça a postura mais restritiva do Banco da Inglaterra, da elevada probabilidade de uma alta dos juros na próxima reunião e do crescimento econômico no segundo trimestre acima do esperado, os compradores não encontraram um único motivo para iniciar um movimento de alta há mais de um mês. No entanto, a situação da libra é menos preocupante do que a do euro, que continua em queda.

O relatório de inflação dos EUA desta semana pode até favorecer a libra esterlina, já que praticamente qualquer resultado referente a setembro já foi precificado pelo mercado com base nas expectativas para a política monetária do FOMC. Em outras palavras, o mercado já precificou pelo menos mais uma alta dos juros em 2026, e o dólar já se valorizou com base nessa expectativa, independentemente do resultado da inflação. No entanto, para que o par suba, os compradores precisam iniciar um movimento de alta. Não há outra saída.

Vale observar que os traders continuam esperando duas rodadas de aperto monetário por parte do Banco da Inglaterra, assim como esperam do Fed. Mais uma vez, o dot plot indica, na prática, apenas mais uma alta dos juros, enquanto a ata mais recente do FOMC confirmou que a maioria dos dirigentes do banco central prevê somente mais uma elevação. É claro que não se sabe o que acontecerá em 2027, mas essa é a projeção média ponderada no momento. Assim, o Banco da Inglaterra pode acabar elevando os juros de forma mais agressiva do que o Fed nos próximos meses, o que claramente não favoreceria uma valorização adicional do dólar americano. Ainda assim, a libra não consegue nem mesmo esboçar uma recuperação corretiva.

Se o Fed não tivesse decidido elevar os juros em setembro e sinalizado disposição para continuar apertando a política monetária, eu ainda esperaria uma queda do dólar americano. Continuo esperando que a moeda caia, mas a partir de níveis mais baixos. No entanto, as chances dos compradores agora dependem exclusivamente de uma varredura de liquidez abaixo das mínimas de 28 de julho ou 24 de junho, bem como da formação de novos padrões de alta, que exigem um movimento ascendente consistente. O gráfico mostra claramente que a maioria das reversões ocorridas no último ano aconteceu após varreduras de liquidez. Portanto, na minha avaliação, esta é uma boa oportunidade. Até o momento, a reação ao Imbalance 30 de baixa tem sido fraca, o que pode indicar que o impulso de baixa está perdendo força. Isso pode abrir uma oportunidade para a libra. Pequena, mas ainda assim uma oportunidade.

Os ursos ainda têm potencial para levar o par mais para baixo? Na minha avaliação, esse potencial é limitado, mas é preciso reconhecer que o dólar continua em uma posição favorável e, enquanto o Imbalance 30 não for invalidado, mantém excelentes perspectivas de valorização adicional. A análise gráfica mostra que o cenário permanece inteiramente baixista após a varredura de liquidez das máximas de maio. A libra reagiu ao Imbalance 27 de baixa, desencadeando uma queda de 320 pontos na cotação. Agora, o Imbalance 30 de baixa oferece motivos para esperar uma queda adicional da libra.

O fluxo de notícias econômicas na terça-feira foi extremamente fraco. Portanto, a baixa atividade de negociação e a continuidade da faixa de negociação são compreensíveis. O mercado aguarda o relatório de inflação dos EUA, embora já esteja claro o que esse relatório deverá mostrar.

O cenário fundamental geral continua indicando que, no longo prazo, não espero nada além de uma queda do dólar americano. A guerra entre o Irã e os Estados Unidos não mudou minha perspectiva. Os acontecimentos geopolíticos levaram o mercado a voltar a considerar o dólar um ativo de refúgio durante vários meses, mas o conflito já passou por sua fase mais aguda. A trajetória futura da política monetária do FOMC continua incerta, enquanto o mercado segue prevendo apenas mais uma rodada de aperto monetário, o que constitui o principal motivo da confiança dos ursos. No entanto, os traders continuam sem levar em conta a perspectiva de aperto monetário pelo Banco da Inglaterra, como demonstram vários discursos recentes de integrantes do Comitê de Política Monetária (MPC). A inflação no Reino Unido está subindo, assim como no resto do mundo, deixando o Banco da Inglaterra sem alternativa a não ser também elevar os juros.

Calendário econômico dos Estados Unidos e do Reino Unido:

• Estados Unidos — Índice de Preços ao Consumidor (CPI) (12h30 UTC).

Em 14 de outubro, o calendário econômico conta com apenas uma divulgação importante. Espera-se que o cenário econômico influencie o sentimento do mercado na segunda metade da quarta-feira.

Previsão e recomendações de negociação para o GBP/USD:

A perspectiva de longo prazo para a libra continua sendo de alta. Os ursos controlaram o mercado nas últimas semanas, mas a faixa de negociação está claramente visível no gráfico diário. A varredura de liquidez da máxima de oscilação de 1º de maio desencadeou uma nova queda dentro do canal horizontal, enquanto um sinal de venda dentro do Imbalance 27 invertido permitiu que o movimento de baixa continuasse. Assim, a libra pode voltar a cair em direção às mínimas de junho. A liquidez abaixo dessas mínimas pode ser varrida, seguida de uma reversão favorável à libra.

No momento, a reação ao Imbalance 30 continua fraca, e é justamente aí que reside a principal oportunidade para a libra. No entanto, para que os traders passem a considerar a possibilidade de um movimento de alta, é necessário algo mais do que uma reação fraca a um padrão de baixa em meio ao impulso de baixa. A libra e os touros precisam de um rompimento da estrutura ou, pelo menos, da invalidação do Imbalance 30.