Le décompte en vagues d’Elliott sur le graphique 4 heures de l’EUR/USD s’est complexifié. Sur l’unité de temps supérieure (graphique du bas), le segment de tendance baissière a pris la forme d’une structure en cinq vagues, A-B-C-D-E, qui pourrait se terminer à tout moment, car elle semble déjà bien développée. Toutes les vagues de ce segment sont d’une taille approximativement égale, ce qui me conduit à la considérer comme corrective. Si cette hypothèse est correcte, alors une fois cette structure achevée, un segment de tendance haussière impulsif commencera, avec des objectifs bien au-dessus du niveau de 1,2000.

Sur l’unité de temps inférieure (graphique du haut), une séquence impulsive de vagues est encore en formation, appartenant potentiellement à la vague E sur l’unité de temps supérieure. Si tel est bien le cas, alors, quelle que soit la vigueur de la hausse du dollar, son renforcement approche de sa fin. La vague 5 présumée de E est soit terminée, soit en voie d’achèvement. Dans les deux cas, la structure de vagues actuelle suggère que la séquence baissière arrive à son terme sur les deux graphiques. Le contexte d’actualité et le brusque changement de sentiment de marché ont déclenché un fort rallye de la devise américaine, mais il reste peu de raisons supplémentaires en faveur d’une poursuite de l’appréciation du dollar.

Donald Trump a perdu

Le taux de change EUR/USD a progressé de 65 points de base mercredi. L’événement clé du jour a été sans conteste l’élection américaine, ou plus précisément, les premiers résultats. Dès les premières heures de la matinée, il est apparu clairement que les Démocrates remporteraient le contrôle des deux chambres du Congrès, les résultats du scrutin étant sans appel. Les Républicains ont perdu le contrôle des deux chambres, ce qui pourrait limiter la capacité de Donald Trump à mettre en œuvre son programme sans le soutien du Congrès et augmenter la probabilité d’une nouvelle procédure de destitution, qui serait la troisième. Quoi qu’il en soit, sa présidence restera vraisemblablement un chapitre marquant de l’histoire politique américaine.

Cependant, il ne faut pas concentrer toute notre attention uniquement sur l’élection américaine. Le nouveau Congrès ne se réunira pas avant le 3 janvier, de sorte qu’aucun changement de politique économique ou politique ne devrait être attendu avant 2027. Et avant 2027, Trump peut encore avoir le temps de reprendre la guerre avec l’Iran ou de lancer un ou deux autres conflits. Il est donc manifestement trop tôt pour se réjouir de la défaite électorale de Trump.

Néanmoins, le marché des changes a montré aujourd’hui qu’il s’attend à une détérioration de la situation économique aux États-Unis. Les Démocrates ont généralement tendance à gérer les finances publiques de manière plus prudente et sont moins enclins à laisser la dette publique augmenter sans limites dans le seul but de soutenir la croissance économique. Par conséquent, la croissance économique pourrait fortement ralentir sous un Congrès contrôlé par les Démocrates.

L’Union européenne a également publié aujourd’hui son rapport d’inflation pour le mois d’octobre, qui a, comme prévu, fait apparaître un taux de 4 %. L’inflation de base a elle aussi été conforme aux prévisions, ressortant à 2,5 %. Toutefois, je ne peux passer sous silence le fait que l’inflation dans l’UE continue de progresser même après deux cycles de resserrement de la politique monétaire. Par conséquent, la BCE aura très probablement besoin d’un troisième, voire d’un quatrième cycle de resserrement. Le marché a largement ignoré les deux premiers, mais il prêtera peut‑être attention à un durcissement supplémentaire de la politique. L’euro reste proche de ses plus bas, mais, selon le décompte de vagues actuel, il ne regarde que vers le haut. Je continue donc de considérer le développement d’un nouveau segment de tendance haussière comme le scénario le plus probable.

Conclusions générales

Sur la base de mon analyse de l’EUR/USD, je conclus que la paire reste au sein du segment de tendance corrective global A-B-C-D-E. Cependant, cette structure semble pleinement développée et peut donc être achevée. À mon sens, c’est un bon moment non seulement pour envisager des achats de monnaie européenne, mais aussi pour anticiper le développement d’un segment de tendance haussière à part entière. D’après l’unité de temps supérieure, on peut s’attendre à ce que la paire monte au moins vers la zone de 1,1700–1,1800. La tentative infructueuse de franchir à la hausse le niveau de 1,1126, qui correspond au retracement de Fibonacci de 50,0 % (graphique du bas, unité de temps supérieure), indique également que le marché pourrait être prêt à reprendre le chemin de la hausse.

L’unité de temps supérieure montre un segment de tendance baissière qui a pris la forme d’une structure A-B-C-D-E. La structure interne de la vague E s’est développée en un modèle impulsif à cinq vagues, mais il est possible qu’elle soit déjà terminée. Si cette hypothèse est correcte, un nouveau segment de tendance haussière commencera à se développer.

Principes clés de mon analyse

1. Les structures de vagues doivent être simples et faciles à interpréter. Les structures complexes sont difficiles à trader et signalent souvent de possibles changements sur le marché.

2. Si vous n’êtes pas sûr de ce qui se passe sur le marché, il vaut mieux rester à l’écart.

3. On ne peut jamais être certain à 100 % de la direction du mouvement du marché. N’oubliez pas d’utiliser des ordres Stop Loss de protection.

4. L’analyse des vagues d’Elliott peut être combinée avec d’autres types d’analyses et de stratégies de trading.