本週初金價（XAU/USD）創下週內新高後，買盤動能消退，賣壓隨之湧現。於歐洲時段，金價跌破 4,200 美元，結束連續兩日的漲勢。美國聯準會（Fed）的鷹派立場限制了美元的下行空間，進而壓抑金價的上漲幅度。與此同時，在市場寄望俄羅斯與烏克蘭達成可能的「能源休戰」之際，原油價格走低，市場預期這將有助於緩解全球燃料短缺，從而降低通膨風險。此外，美國公債殖利率自多年高點回落，也在本週初對美元形成壓力，對貴金屬價格構成一定支撐。

儘管能源價格出現這樣的走勢，美元進一步升值的風險仍然存在。Brown Brothers Harriman 的 Elias Haddad 指出：「能源價格小幅回落，紓緩了全球債券拋售壓力，並略微放緩了美元升值的步伐。」不過，他也警告稱：「美國經濟成長較快，加之外國投資人對美國證券的強勁需求，都意味著美元仍面臨進一步升值風險。」他總結說，美元升值趨勢的任何放緩都可能只是暫時現象。

目前，市場已不再將聯準會 10 月底會議升息的可能性納入定價，但對 12 月再升息 25 個基點的預期則維持不變。根據 CME Group 的 FedWatch 工具，交易員目前大致給予美國央行在年底前再次升息的機率約 85%。上週公布的 9 月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要也進一步支撐了市場對美元續強的預期。紀要強調，決策官員仍將通膨視為對總體經濟穩定的首要威脅，並維持進一步收緊貨幣政策的承諾。

在中東方面，伊朗支持的葉門「胡塞運動」加大了對沙烏地阿拉伯的攻擊力度。週末期間，利雅德的 King Khalid International Airport 遭到彈道飛彈、巡弋飛彈以及無人機的攻擊。面對這些致命攻勢，沙烏地阿拉伯誓言將採取行動，而美國總統 Donald Trump 則暗示，美國可能參與對該組織的打擊行動，並重啟對伊朗的攻擊。此外，一名伊朗高階安全官員批評了華府對德黑蘭提出恢復經由具有戰略意義的霍爾木茲海峽運輸方案的回應。這些發展持續支撐市場中的地緣政治風險溢價。

為了尋找更佳的交易機會，交易員或許會選擇等待美國通膨數據的公布，包括週三的消費者物價指數（CPI）與週四的生產者物價指數（PPI）。此外，聯準會官員 Kevin Warsh 將於週五在曼谷舉行的國際貨幣基金組織（IMF）與世界銀行年會上發表演說，該演說亦可能對美元及金價產生影響。

從技術面來看，多頭至今尚未有效突破 20 日簡單移動平均線（SMA），而這一突破本可有助於緩解空頭壓力。各項震盪指標位於負值區域，確認空頭仍佔上風。不過，金價在 4,200 美元附近的整理格局顯示，多頭尚未完全放棄。