วันนี้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นตามการร่วงลงของบอนด์ยีลด์สะสมของรัฐบาลสหรัฐฯ โดยนักลงทุนเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย หลังจากข้อมูลเงินเฟ้อที่ออกมาแข็งแกร่งหนุนให้ตลาดคาดการณ์ว่า Federal Reserve อาจเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยต่อ และเป็นชนวนให้เกิดแรงเทขายในตลาดหุ้น ราคาทองคำปรับขึ้นได้มากสุดราว 1.1% และซื้อขายอยู่ใกล้ระดับ 4,142 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ฟื้นตัวขึ้นมาเกือบทั้งหมดจากการร่วงลงในช่วงก่อนหน้า ขณะที่ราคาซิลเวอร์ปรับขึ้นราว 1% มาอยู่ที่ 56.15 ดอลลาร์ (หลังจากที่วันก่อนหน้าซื้อขายที่ 59.20 ดอลลาร์) และราคาพลาตินัมกับพัลลาเดียมก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นเช่นกัน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นแรงในวันพุธ หลังจากตัวเลข CPI พาดหัวของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบรายเดือน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายนเป็นต้นมา แต่ในวันพฤหัสบดี ผลตอบแทนส่วนใหญ่ปรับย้อนลง เนื่องจากการเทขายหุ้นเทคโนโลยีทำให้นักลงทุนหันไปถือสินทรัพย์ปลอดภัยมากขึ้น ความผันผวนขึ้นลงของผลตอบแทนในลักษณะนี้ส่งผลให้แรงพุ่งก่อนหน้าแทบถูกลบล้างไป ทองคำได้รับประโยชน์จากอัตราผลตอบแทนที่ลดลง—เพราะทองคำไม่มีดอกเบี้ย และโดยทั่วไปมักปรับขึ้นเมื่อผลตอบแทนลดลง—ขณะที่ผู้ที่เก็งว่าผลตอบแทนพันธบัตรจะขึ้นต่อกลับขาดทุน

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยกดดันต่อราคาทองคำยังคงมีอยู่ เทรดเดอร์เพิ่มการเก็งกำไรว่าภาวะเงินเฟ้อที่ร้อนแรงเกินคาดจะบีบให้ Fed ต้องขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง อาจเร็วที่สุดภายในช่วงปลายเดือนนี้ ซึ่งถือเป็นข่าวร้ายสำหรับทองคำ เพราะต้นทุนการกู้ยืมที่แพงขึ้นทำให้ทองคำมีความน่าดึงดูดน้อยลง ทองคำปรับตัวลดลงไปแล้วมากกว่า 20% นับตั้งแต่ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่านเริ่มขึ้นในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งทำให้การส่งพลังงานสะดุด จุดกระแสเงินเฟ้อทั่วโลก และเป็นชนวนให้ธนาคารกลางทั่วโลกเร่งเข้มงวดนโยบายการเงิน

การเพิ่มขึ้นของ CPI พาดหัวในวันพุธเกิดจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นเป็นหลัก แต่แรงกดดันด้านราคาหลักก็แข็งแกร่งขึ้นเช่นกัน Austan Goolsbee ประธาน Chicago Fed ระบุว่าข้อมูลดังกล่าวเป็นเรื่อง "น่าผิดหวัง" และเตือนว่าการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับ AI อาจทำให้เศรษฐกิจร้อนแรงเกินไปได้ ขณะนี้ทุกสายตาจับจ้องไปที่ Kevin Warsh ประธาน Fed นักลงทุนกำลังรอฟังสัญญาณเชิงนโยบายรอบสุดท้าย ก่อนที่ Fed จะเข้าสู่ช่วงงดให้ความเห็นต่อสาธารณะ (blackout period) ก่อนการประชุมวันที่ 27–28 ตุลาคม

ก่อนหน้าคำแถลงของ Warsh ทองคำน่าจะซื้อขายอยู่บริเวณ 4,145 ดอลลาร์ และการปรับขึ้นไปเหนือ 4,200 ดอลลาร์จะเป็นไปได้ก็ต่อเมื่อประธาน Fed ส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบาย (dovish) และราคาน้ำมันยังคงปรับลดลง หาก Warsh ส่งสัญญาณเข้มงวด (hawkish) อัตราผลตอบแทนจะกลับมาปรับขึ้นต่อ และการเก็งกำไรการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed จะชัดเจนยิ่งขึ้น ซึ่งจะกลับมากดดันราคาทองคำอีกครั้ง ภายใต้ภาวะเงินเฟ้อที่ยังยืดเยื้อและราคาพลังงานที่ทรงตัวในระดับสูง ดิฉัน/ผมคาดว่าความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยน่าจะช่วยชะลอการปรับลงของทองคำได้อย่างมากที่สุด มากกว่าที่จะพลิกให้ราคาปรับตัวขึ้นกลับทิศ

มุมมองทางเทคนิค — ทองคำ

ฝั่งซื้อจำเป็นต้องผ่านแนวต้านใกล้สุดที่ 4,192 ดอลลาร์ให้ได้เพื่อเปิดทางไปยังเป้าหมาย 4,249 ดอลลาร์ ซึ่งเหนือกว่าระดับนี้การทะลุขึ้นต่อจะทำได้ยาก เป้าหมายขาขึ้นไกลสุดอยู่บริเวณ 4,304 ดอลลาร์ ด้านฝั่งขาย หมีจะพยายามดึงราคาให้หลุดระดับ 4,124 ดอลลาร์ หากทำได้ การหลุดกรอบราคาจะสร้างแรงกดดันรุนแรงต่อสถานะฝั่งซื้อ และอาจกดราคาทองคำลงไปที่ 4,062 ดอลลาร์ โดยมีโอกาสขยายขาลงต่อถึงบริเวณ 4,047 ดอลลาร์