اليوم تراجعت أسعار النفط بعد ثلاثة أيام من المكاسب التي غذّتها المخاوف من أن يؤدي اتّساع رقعة الحرب في الشرق الأوسط إلى تعطيل تعافي الإمدادات في المنطقة. هبط خام Brent إلى 105 دولارات للبرميل بعد أن ارتفع بأكثر من 6% خلال الجلسات الثلاث السابقة، في حين يتداول خام WTI دون 93 دولارًا. للمقارنة، بلغ سعر Brent في 9 أكتوبر 102.94 دولار، وWTI عند 90.37 دولار، وفي صباح يوم الاثنين صعد Brent إلى 105.63 دولار. وتراجع سعر وقود الديزل في نيويورك لليوم الثالث بعد أن وافقت روسيا على ضخ كميات أكبر بناءً على طلب Donald Trump.

كان المصدر الرئيسي للارتفاع هو ضربات الحوثيين على المطار الرئيسي في الرياض، ما زاد الضغط على واشنطن للمشاركة بشكل أكثر فاعلية في الصراع في اليمن. الهجمات التي وقعت في عطلة نهاية الأسبوع أسفرت عن مقتل ما لا يقل عن 16 شخصاً، بينهم مواطن أمريكي، وإصابة نحو 300 آخرين، وقال ترامب إنه سيدرس الانضمام إلى الضربات على الجماعة المدعومة من إيران إلى جانب القوات السعودية. جاء ذلك عقب حملة تقودها الرياض لاستعادة مناطق من الحوثيين، وفي ظل تزايد الهجمات على ناقلات النفط في مضيق هرمز.

في الوقت نفسه، بدأ الحديث عن «هدنة طاقة» بين روسيا وأوكرانيا يتداعى. قال ترامب إن الاتفاق يجري انتهاكه، ورد فولوديمير زيلينسكي بأن أوكرانيا ستواصل ضرباتها على روسيا لأن البنية التحتية للطاقة في البلاد ما زالت تتعرض للهجوم.

تسعى السعودية لإيجاد طرق لتصدير النفط من دون المرور عبر مضيق هرمز. قال وزير الطاقة الأمير عبدالعزيز بن سلمان يوم الاثنين إن Saudi Aramco يمكنها إضافة 1.2 مليون برميل يومياً من طاقة التصدير خلال سبعة إلى ثمانية أسابيع عبر إعادة توظيف خطوط أنابيب قائمة. وخلال عامين إلى ثلاثة أعوام، تخطط البلاد لزيادة إجمالي طاقة خطوط الأنابيب الالتفافية بنسبة 40% إلى 10 ملايين برميل يومياً. نذكّر بأن خط أنابيب الشرق–الغرب استأنف عملياته بعد توقف في سبتمبر، وفي 7 أكتوبر نقل 5.8 مليون برميل، لذا فهو يشكل بالفعل وسادة أمان، وإن لم يكن حلاً سريعاً.

بعض بنوك وول ستريت تقول إن شحنات النفط الخام من المنطقة عادت تقريباً إلى مستويات ما قبل الحرب، وتقدّر JPMorgan أنها وصلت إلى 98%.

برأيي، سيبقى خام برنت في نطاق 100–108 دولارات في الجلسات القادمة، مع ترجيح المخاطر نحو الصعود. مشاركة الولايات المتحدة في الضربات على الحوثيين أو أي هجوم جديد على البنية التحتية السعودية يمكن أن يدفع الأسعار سريعاً إلى ما فوق 106 دولارات، في حين أن الإغلاق دون 100 دولار غير مرجّح مع إعادة توجيه الناقلات بعيداً عن الخليج واستمرار ارتفاع علاوة المخاطر. من المرجح أن يؤثر تراجع ضغط الديزل نتيجة الإمدادات الروسية والمخزونات الأوروبية في المنتجات المكررة أكثر من النفط الخام، ما يعني أن الضغوط التضخمية على مجلس الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي ستستمر.

من الناحية الفنية، يحتاج المشترون إلى اختراق مستوى المقاومة الأقرب عند 92 دولارًا للوصول إلى 96 دولارًا، وفوق هذا المستوى سيصبح تحقيق اختراق صعودي مهمة صعبة. أما الهدف الأبعد فهو منطقة 100 دولار. إذا تراجع النفط، فسيحاول البائعون السيطرة على مستوى 89 دولارًا. وإذا نجحوا في ذلك، فإن اختراق النطاق سيوجه ضربة قوية لمراكز الشراء ويدفع النفط للهبوط إلى مستوى 87 دولارًا، مع احتمال تمدد الانخفاض إلى 83 دولارًا.