Có vẻ như Đảng Dân chủ đang ở vị thế sẵn sàng ăn mừng những bước tiến trong kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ. Thị trường cá cược Polymarket và Kalshi định giá xác suất Đảng Dân chủ giành được Hạ viện vào khoảng 90–91% và cho khoảng 75% khả năng xảy ra một “làn sóng xanh”. Các nhà đầu tư xem kịch bản này là tiêu cực đối với cổ phiếu và tích cực đối với trái phiếu Kho bạc Mỹ. Hợp đồng tương lai cổ phiếu đang giao dịch giảm, báo hiệu rằng S&P 500 có thể mở cửa với một khoảng trống giảm giá.

Biến động xác suất Đảng Dân chủ kiểm soát Quốc hội

Thị trường cổ phiếu cùng lúc đối mặt với cả tin xấu lẫn tin tốt. Tin xấu là khả năng rất cao sẽ xảy ra một đợt sụt giảm mạnh trong ngắn hạn. Đảng Dân chủ được kỳ vọng sẽ siết chặt quy định đối với các công nghệ trí tuệ nhân tạo, và các thống đốc bang mới có thể cản trở việc xây dựng cũng như đưa vào vận hành các trung tâm dữ liệu. Ngành công nghệ vốn đã chịu sức ép từ lo ngại rằng chi tiêu cho AI tăng lên sẽ bào mòn dòng tiền, và rủi ro chính trị này càng làm vấn đề thêm trầm trọng.

Tin tốt là tăng trưởng lợi nhuận chậm lại của các ông lớn công nghệ trong dài hạn thực ra có thể củng cố niềm tin vào các yếu tố cơ bản của ngành. Ngành có thể trụ vững trước áp lực pháp lý, thậm chí hưởng lợi nếu lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm, nhờ chi phí tài trợ thấp hơn cho các doanh nghiệp hyperscaler sử dụng nhiều đòn bẩy. UBS Securities khuyến nghị mua cổ phiếu ngay sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, với lập luận rằng tính thời vụ thuận lợi và việc tháo gỡ nhanh các vị thế mua công nghệ quy mô lớn có thể tạo tiền đề cho S&P 500 phục hồi vào cuối năm sau nhiều tháng bị nén.

Diễn biến cổ phiếu vốn hóa lớn

Lịch sử ủng hộ chiến lược này. Sevens Report cho biết kể từ năm 1950, thị trường chung chưa bao giờ thấp hơn trong vòng 12 tháng sau các kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ. Nghiên cứu của Morgan Stanley cho thấy cổ phiếu vốn hóa lớn thường tăng khoảng 15–16% trong vòng sáu tháng sau bầu cử giữa nhiệm kỳ. Sau chu kỳ năm 2022, chúng đã tăng khoảng 22% trong giai đoạn đó.

Vì vậy, nhà đầu tư đang đối mặt với một nhiệm vụ rõ ràng: trụ vững qua giai đoạn biến động và mua vào khi giá giảm. Những người hoài nghi với các cổ phiếu thuần túy về AI có thể sẽ ưu tiên các doanh nghiệp biết ứng dụng AI nhưng sở hữu nền tảng kinh doanh vững chắc — Apple là một ví dụ điển hình. Trong tháng vừa qua, cổ phiếu Apple tăng hơn 1%, trong khi nhiều mã vốn hóa siêu lớn lại giảm hàng chục phần trăm. Nhà sản xuất iPhone ngày càng được xem như một công cụ phòng hộ trước những biến động tiêu cực trong nhóm cổ phiếu AI.

Mặc dù vậy, những cảnh báo của ban lãnh đạo về áp lực biên lợi nhuận đã kéo giá cổ phiếu Apple giảm xuống, và NVIDIA đã giành lại vị trí dẫn đầu về vốn hóa thị trường.

Về mặt kỹ thuật, chỉ số S&P 500 đã hình thành một inside bar trên biểu đồ ngày. Một khoảng trống giảm giá khi mở cửa có thể được tận dụng để mua vào khi giá hồi phục từ các vùng hỗ trợ 7.510 và 7.460.