Cặp tiền tệ EUR/USD đã biến động khá êm ả vào ngày thứ Hai, nhưng lại nghiêng về xu hướng giảm. Tuần trước, chúng ta có một nhịp tạm dừng ngắn, nhưng đó cũng là dấu chấm hết cho “câu chuyện cổ tích” của đồng euro. Đồng euro một lần nữa không thể hiện nổi dù chỉ là một nhịp điều chỉnh nhỏ. Và danh sách các lý do cho đà suy yếu của đồng euro thì gần như dài vô tận: khủng hoảng ngân sách ở Pháp, mức độ tự chủ năng lượng yếu kém của EU, chính sách thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, cùng căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông và Đông Âu. Mỗi lý do trong số này từ lâu đã trở nên quá mang tính hình thức.

Cần nhắc lại rằng khủng hoảng ngân sách của Pháp không lớn đến mức đồng euro phải lao dốc không phanh. Pháp chỉ là một quốc gia trong Liên minh châu Âu, trong khi tại Mỹ, khủng hoảng ngân sách đã kéo dài nhiều năm. Ngân sách liên bang Mỹ thâm hụt hàng tháng, và Donald Trump hầu như năm nào cũng đẩy tình hình đến bờ vực "shutdown" vì không thể đạt thỏa thuận với Đảng Dân chủ về việc nâng trần nợ. Nhân tiện, vấn đề nợ công cũng là một “lý do” tiềm tàng khác khiến đồng euro có thể suy yếu. Nợ chính phủ ở các nước EU tiếp tục gia tăng, lợi suất các loại trái phiếu không ngừng tăng, tạo thêm áp lực lên ngân sách. Nhưng Mỹ cũng đang đối mặt với vấn đề tương tự, và thị trường lại phớt lờ nó.

Chính sách tiền tệ của European Central Bank vào năm 2026 đang thắt chặt hơn so với Fed. ECB đã tăng lãi suất hai lần, trong khi Fed có thể phải đến tháng 12 mới tiếp tục tăng. Điều mà giới giao dịch cần nhớ là mức chênh lệch lãi suất hiện tại giữa ECB và Fed không còn quan trọng nữa – vì yếu tố đó đã được thị trường phản ánh vào giá. Điều quan trọng là những thay đổi về lãi suất hiện tại và trong tương lai gần mà thị trường đang kỳ vọng. Những thay đổi đó cho thấy ECB đang tăng lãi suất với tốc độ nhanh hơn Fed. Do đó, xét riêng trên yếu tố này, đồng euro lẽ ra phải có lợi thế so với đồng USD. Tuy nhiên, thị trường dường như cũng không mấy quan tâm đến thực tế đó.

Căng thẳng địa chính trị vẫn duy trì ở trạng thái “ổn định”, nếu có thể gọi như vậy. Tình hình tại Trung Đông hầu như không thay đổi, còn Donald Trump đã chuyển trọng tâm sang cuộc bầu cử Quốc hội và xung đột giữa Ukraine và Nga, mà theo lời ông (sau một năm rưỡi mới nhắc lại) cần phải được giải quyết trong vòng 24 giờ. Trump cần giá nhiên liệu thấp trước thềm bầu cử Quốc hội, nên ông đang làm mọi cách để gây sức ép buộc Kyiv dừng các cuộc tấn công vào ngành lọc dầu của Nga. Kyiv từ chối, và Trump đe dọa sẽ cắt toàn bộ hỗ trợ của Mỹ dành cho EU và Ukraine trong cuộc đối đầu với Moscow. Tuy nhiên, rất khó để tin rằng nhà lãnh đạo Nhà Trắng có thể đạt được điều gì đáng kể chỉ bằng những lời đe dọa như vậy. Cũng giống như việc Iran có eo biển Hormuz như một con bài chiến lược, Ukraine nắm trong tay các đòn tấn công vào các nhà máy lọc dầu của Nga. Kể cả nếu đó không phải là “con át chủ bài”, thì cũng là một tài sản chiến lược đáng kể của Kyiv. Chúng tôi không cho rằng Ukraine sẽ ngừng các cuộc tấn công chỉ vì Trump muốn giá dầu diesel giảm. Do đó, cục diện địa chính trị không được cải thiện theo thời gian, nhưng cũng không hẳn xấu đi – và vì thế nó khó có thể là lời giải thích cho một nhịp tăng sức mạnh mới của đồng đô la Mỹ.

Độ biến động trung bình của cặp tiền tệ EUR/USD trong 5 phiên giao dịch gần nhất tính đến ngày 13 tháng 10 là 68 pip và được xếp loại là “trung bình”. Chúng tôi kỳ vọng cặp tiền này sẽ dao động trong khoảng từ 1,1106 đến 1,1242 vào thứ Ba. Kênh hồi quy tuyến tính phía trên đã quay đầu giảm, cho thấy một lần đổi chiều xu hướng nữa. Chỉ báo CCI đã ba lần đi vào vùng quá bán và hình thành ba phân kỳ “tăng giá”, cảnh báo rằng xu hướng giảm thiếu logic này có thể sắp kết thúc. Tuy nhiên, thị trường hiện chưa phản ứng với các tín hiệu kỹ thuật.

Các mức hỗ trợ gần nhất:

S1 – 1,1169

S2 – 1,1108

Các mức kháng cự gần nhất:

R1 – 1,1230

R2 – 1,1292

R3 – 1,1353

Khuyến nghị giao dịch:

EUR/USD tiếp tục giảm, nhưng chúng tôi vẫn coi nhịp giảm này là một nhịp điều chỉnh trước khi bước vào xu hướng tăng mới. Bối cảnh cơ bản chung đối với đồng USD vẫn là tiêu cực, nhưng trong năm 2026, yếu tố địa chính trị, tiếp đó là lập trường “diều hâu” của Fed, đã mang lại sự hỗ trợ mạnh cho đồng tiền Mỹ. Khi giá nằm dưới đường trung bình động, có thể xem xét vị thế bán với các mục tiêu tại 1,1108 và 1,1106. Khi giá nằm trên đường trung bình động, các vị thế mua trở nên phù hợp, với mục tiêu tại 1,1353 và 1,1414.

Giải thích các minh họa:

• Các kênh hồi quy tuyến tính giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía, xu hướng hiện tại được coi là mạnh.
• Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên được thực hiện vào thời điểm hiện tại.
• Các mức Murray là các mức mục tiêu cho những đợt dịch chuyển giá và các nhịp điều chỉnh.
• Các mức biến động (đường màu đỏ) thể hiện kênh giá mà cặp tiền có khả năng giao dịch trong 24 giờ tới, dựa trên các chỉ báo biến động hiện tại.
• Chỉ báo CCI — khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) — sẽ phát tín hiệu về khả năng đảo chiều xu hướng sắp diễn ra theo hướng ngược lại.