วันนี้ราคาทองคำยังคงเผชิญแรงกดดันต่อเนื่อง โดยทรงตัวในระดับใกล้เคียงกับการปรับตัวลงจากช่วงการซื้อขายก่อนหน้า หลังจากร่วงลง 0.6% ขณะที่ราคาทองคำสปอตซื้อขายกันบริเวณ 4,130 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ด้านราคาซิลเวอร์ปรับตัวขึ้นราว 0.6% สู่ระดับ 57.44 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และราคาแพลทินัมกับพาลาเดียมก็ปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเช่นกัน

ปัจจัยลมต้านหลักยังคงเป็นราคาน้ำมัน ซึ่งเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในรอบห้าเดือน Iran ระบุว่า “ไม่มีทางเลือก” นอกจากต้องยืนยันอำนาจควบคุมช่องแคบ Hormuz ขณะที่สมาชิกสภาคองเกรสสหรัฐฯ คัดค้านข้อตกลงจัดหาดีเซลที่ Donald Trump เสนอร่วมกับ Russia ราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงยิ่งเพิ่มความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ทำให้มีแนวโน้มที่ Federal Reserve จะเข้มงวดนโยบายมากขึ้น

ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยิ่งซ้ำเติมแรงกดดัน อัตราผลตอบแทนทรงตัวต่อจากการปรับขึ้นในช่วงก่อนหน้า หลังการดีดตัวของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีลดความต้องการพันธบัตรในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ส่งผลให้ยีลด์ขยับสูงขึ้น สำหรับทองคำซึ่งไม่มีการจ่ายดอกเบี้ย การที่อัตราผลตอบแทนและต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้นยังคงเป็นปัจจัยลบ

ขณะนี้นักเทรดกำลังพยายามคาดเดาก้าวต่อไปของ Fed ในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ ถ้อยแถลงเมื่อวันศุกร์ของประธาน Fed Kevin Warsh ซึ่งกล่าวก่อนเข้าสู่ช่วงงดให้ความเห็นต่อสาธารณะ ยังไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนมุมมองของตลาดที่ว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมสัปดาห์หน้า ส่งผลให้ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดเบสิสในครั้งนั้นลดลงต่ำกว่า 20% (จากเดิมเกือบสองในสามเมื่อสิ้นเดือนที่แล้ว) อย่างไรก็ตาม ตลาดยังมองว่ามีโอกาสราว 90% ที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งหนึ่งก่อนสิ้นปี

ต้องไม่ลืมว่าในเดือนตุลาคม ทองคำส่วนใหญ่เคลื่อนไหวเหนือระดับ 4,100 ดอลลาร์และทรงตัวสะสมกำลัง หลังจากร่วงลงมากกว่า 6% ในเดือนกันยายน ทั้งที่เผชิญกับดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นและยีลด์พันธบัตรที่สูงขึ้น นับตั้งแต่ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ–Iran เริ่มขึ้นช่วงปลายกุมภาพันธ์ ราคาทองคำปรับตัวลงมาราวหนึ่งในห้า และยังให้ผลตอบแทนติดลบตั้งแต่ต้นปีเป็นต้นมาจากแรงกดดันของเงินเฟ้อและยีลด์ที่สูง

สถานการณ์นี้หมายความว่าทองคำกำลังถูกกดดันจากสองทิศทาง ราคาน้ำมันที่แพงและการเก็งกำไรว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยต่อไปยังคงกดไม่ให้ทองคำปรับขึ้นแรง ขณะเดียวกัน การที่ราคายืนแถว 4,100 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคมบ่งชี้ว่าตลาดยังไม่พร้อมจะเทขายอย่างหนัก มุมมองของฉันคือ ในอีกไม่กี่วันข้างหน้า ทองคำมีแนวโน้มเคลื่อนไหวในกรอบแคบรอบระดับปัจจุบัน ขณะที่การปรับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญน่าจะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อราคาน้ำมันและยีลด์ปรับตัวลดลงอย่างชัดเจน

ในด้านมุมมองทางเทคนิคของทองคำ ฝั่งผู้ซื้อจำเป็นต้องผ่านแนวต้านใกล้สุดที่ 4,192 ดอลลาร์ให้ได้ เพื่อเปิดเป้าหมายไปที่ 4,249 ดอลลาร์ ซึ่งเหนือระดับนี้ไปแล้วการทะลุขึ้นต่อจะทำได้ยาก เป้าหมายด้านบนถัดไปอยู่ที่ 4,304 ดอลลาร์ ด้านฝั่งขาย เป้าหมายจะอยู่ที่ 4,124 ดอลลาร์ หากกดทะลุลงมาได้ การหลุดกรอบจะสร้างความเสียหายอย่างหนักต่อสถานะฝั่งขาขึ้น และกดราคาทองคำลงสู่บริเวณ 4,062 ดอลลาร์ โดยมีโอกาสขยายการปรับตัวลงต่อไปถึงระดับ 4,047 ดอลลาร์