Lihat juga
19.10.2026 06:17 PM
Pasangan EUR/USD melemah selama 25 hari penuh, hanya diselingi beberapa jeda singkat. Dalam periode ini, euro kehilangan 530 poin, dan pelemahan berkepanjangan ini sudah dimulai lebih dari sebulan lalu ketika pasar mulai memposisikan diri menjelang kenaikan suku bunga FOMC. Baru menjelang akhir pekan lalu pihak bullish berhasil melancarkan serangan balik yang terlihat jelas. Ini terjadi pada hari-hari ketika dolar AS sebetulnya masih sangat berpeluang untuk terus menguat. Sebagai pengingat, inflasi harga konsumen AS melampaui perkiraan, inflasi inti juga keluar di atas ekspektasi pasar, dan Producer Price Index kemudian menunjukkan akselerasi yang jauh lebih tajam daripada yang diantisipasi pasar. Karena ketiga indikator inflasi ini meningkat lebih kuat dan lebih cepat dari perkiraan The Fed, dolar seharusnya bisa terus menguat mengikuti hubungan sederhana: inflasi yang lebih tinggi meningkatkan kemungkinan pengetatan kebijakan moneter The Fed.
Namun, dalam dua minggu terakhir, tidak ada satu pun anggota FOMC yang menyuarakan dukungan terhadap pengetatan kebijakan moneter pada Oktober. Pada hari Jumat, Gubernur Fed Kevin Warsh menyampaikan pidato, tetapi ia juga tidak memproyeksikan atau mengumumkan pengetatan kebijakan lebih lanjut. Dengan kata lain, para pembuat kebijakan di Fed tidak memberi sinyal kepada pasar bahwa inflasi yang lebih tinggi harus direspons dengan sikap kebijakan yang lebih hawkish. Dalam konteks ini, tekanan jual sudah terlalu lama mendominasi, dan dolar telah menguat berlebihan dalam mengantisipasi kenaikan suku bunga Fed yang direncanakan. Di sisi lain, pelaku pasar praktis mengabaikan prospek dan riwayat kenaikan suku bunga oleh ECB dan Bank of England.
Meskipun demikian, masih terlalu dini untuk menyimpulkan bahwa penurunan euro telah berakhir. Imbalance 24 masih valid, dan harga bisa merespons area ini dengan menghasilkan sinyal jual. Pihak bearish sudah melaju terlalu jauh untuk bisa dengan mudah dihentikan pada tahap ini. Walaupun pasar selama lebih dari sebulan banyak mengabaikan faktor fundamental yang mendukung euro, hal ini tidak berarti euro sekarang akan naik terus-menerus. Pertama, Imbalance 24 perlu menjadi tidak valid, dan pihak bullish harus membentuk pola bullish mereka sendiri.
Pada September, FOMC bukan hanya menaikkan suku bunga, tetapi juga memberi isyarat kesiapan untuk terus mengetatkan kebijakan moneter. Ini sudah cukup untuk menopang laju penurunan yang agresif dari pihak bear. Namun, bahkan setelah pengetatan The Fed pada September dan kemungkinan kenaikan suku bunga lagi pada Desember, tidak tepat untuk menyimpulkan bahwa euro sama sekali tidak menerima kabar positif selama periode ini.
Secara keseluruhan, latar belakang fundamental masih cenderung mendukung pihak bull. Meskipun The Fed mengadopsi sikap kebijakan moneter yang lebih hawkish, kebijakan moneter bukan satu-satunya faktor yang menentukan nilai tukar. Uni Eropa juga menghadapi berbagai tantangan, tetapi poin kuncinya adalah masalah ada di mana-mana, sementara hanya euro yang melemah. Kedua bank sentral sama-sama mengetatkan kebijakan moneter, tetapi hanya dolar AS yang terapresiasi. Tantangan geopolitik memengaruhi baik Amerika Serikat maupun Uni Eropa, namun pasar tetap berfokus terutama pada dolar.
Struktur grafik saat ini menunjukkan momentum bearish masih sangat kuat, tanpa tanda balik arah yang jelas. Satu-satunya pola yang relevan untuk saat ini adalah Imbalance 24, yang bisa diuji dalam waktu dekat, mengingat rebound korektif sudah dimulai. Peluang utama pihak bull terletak pada sapuan likuiditas di bawah level terendah 1,1066. Namun, sapuan likuiditas saja tidak cukup untuk membenarkan pembukaan posisi beli.
Pada hari Senin tidak ada rilis berita ekonomi penting. Kerusuhan sosial di Prancis masih berlanjut dan mulai menyebar ke negara-negara Uni Eropa lainnya. Namun, tampaknya faktor ini belum cukup signifikan untuk memicu reaksi dari pelaku pasar valas. Rebound korektif berpotensi berlanjut minggu ini.
Pihak bull masih memiliki banyak alasan untuk melancarkan kenaikan baru pada 2026. Secara struktural dan fundamental, kebijakan Trump yang menyebabkan penurunan tajam dolar AS tahun lalu tidak berubah. Saat ini, tidak ada faktor besar yang menyokong mata uang AS, meskipun FOMC bersikap hawkish. Perkembangan geopolitik yang sempat mendukung permintaan terhadap dolar AS sepanjang sebagian besar paruh pertama 2026 kini tidak lagi memberikan dukungan yang sama.
Kalender Ekonomi untuk Amerika Serikat dan Uni Eropa:
Pada 20 Oktober, kalender ekonomi memuat empat rilis, semuanya berkategori penting-menengah. Dampak data ekonomi terhadap sentimen pasar pada hari Selasa diperkirakan terbatas.
Prakiraan dan Rekomendasi Trading EUR/USD:
Dalam kajian ini, pasangan EUR/USD dinilai masih berada dalam proses membentuk tren bullish yang terinterupsi oleh fase korektif sepanjang satu tahun. Latar belakang fundamental berbalik tajam mendukung pihak bear delapan bulan lalu, tetapi tren yang telah berlangsung selama empat tahun belum bisa dianggap tidak berlaku atau selesai. Pihak bull mungkin melanjutkan kenaikan mereka sebelum akhir tahun, namun peluang konkret utama saat ini berpusat di sekitar level terendah 1,1066 yang terbentuk pada Juni tahun lalu. Pihak bear memperoleh sinyal jual baru dalam Imbalance 19. Untuk saat ini, posisi jual yang sudah dibuka dapat terus dipertahankan. Sinyal jual baru bisa terbentuk dalam Imbalance 24. Mengingat probabilitas kelanjutan rebound korektif yang relatif tinggi, mempertimbangkan untuk mengamankan sebagian profit dari posisi jual mungkin merupakan langkah yang bijak.
