أصبح العدّ الموجي على الرسم البياني لأربع ساعات لزوج EUR/USD أكثر تعقيدًا. على الإطار الزمني الأعلى (الرسم البياني السفلي)، اتخذ مقطع الاتجاه الهابط شكل بنية خماسية الموجات A-B-C-D-E، والتي قد تكتمل في أي لحظة، إذ تبدو متطورة بشكل كافٍ. جميع الموجات في هذا المقطع متقاربة الحجم تقريبًا، لذلك تُعد هذه البنية تصحيحية. إذا كان هذا الافتراض صحيحًا، فسيبدأ بعد اكتمالها تطوّر مقطع اتجاه صاعد اندفاعي، مع أهداف تقع أعلى بكثير من مستوى 1.20.

على الإطار الزمني الأدنى (الرسم البياني العلوي)، تستمر سلسلة موجات اندفاعية في التطوّر، وقد تنتمي إلى الموجة E على الإطار الزمني الأعلى. إذا كان الأمر كذلك بالفعل، فإن مرحلة قوة الدولار تقترب من نهايتها، بغضّ النظر عن مدى قوة ارتفاعه الحالي. قد تتكوّن موجة خامسة من البنية الهابطة، إذ تبدو اندفاعية. ومع ذلك، تشير البنية الموجية الحالية في كل الأحوال إلى أن سلسلة الموجات الهابطة تقترب من الاكتمال على كلا الرسمين. لقد أدّت الأخبار وتحوّل حاد في معنويات السوق إلى ارتفاع قوي في العملة الأمريكية، لكن مع مرور كل يوم يصبح من الأصعب على الدولار مواصلة الصعود.

تراجع سعر صرف EUR/USD بمقدار 50 نقطة أساس أخرى يوم الاثنين. ويستمر بيع اليورو في سوق الصرف الأجنبي، مع طرح مجموعة واسعة من التفسيرات. معظم هذه التفسيرات لا يصمد أمام التدقيق. من المفيد التذكير بأن الأمر الأكثر إثارة للدهشة ليس ارتفاع الدولار في ظل الظروف الاقتصادية شديدة الصعوبة التي تواجه الولايات المتحدة، وعدم اليقين السياسي والجيوسياسي العالمي، بل الغياب شبه التام للتصحيحات والارتدادات. بعبارة أخرى، المشاركون في السوق يبيعون اليورو ويشترون الدولار تقريبًا كل يوم. مثل هذا السلوك يتطلّب أسبابًا بالغة الإقناع، ومع كل هبوط إضافي يصبح من الأصعب على نحو متزايد تحديد تلك الأسباب.

لماذا هبط اليورو يوم الاثنين؟ من بين الأسباب المطروحة: أزمة الموازنة في فرنسا، أزمة سياسية جديدة في ألمانيا، العوائد المرتفعة باستمرار على السندات الأوروبية، واعتماد الاتحاد الأوروبي على الطاقة المستوردة، ما يجعل اقتصاده شديد الحساسية لارتفاع الأسعار. تتضمن التفسيرات الأخرى تشديد السياسة النقدية من جانب Federal Reserve، وارتفاع سعر الفائدة لدى Fed مقارنة بالبنك المركزي الأوروبي، وتصاعد التوترات الجيوسياسية، وهجمات جديدة من الحوثيين وإيران في الشرق الأوسط، وانهيار جولة أخرى من المفاوضات بين واشنطن وطهران قبل أن تبدأ أساسًا. ويمكن إطالة هذه القائمة بلا نهاية.

مع ذلك، لا يبدو أن أحدًا يرغب في أخذ تشديد السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي في الحسبان، أو ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، أو مشكلات الموازنة والدين العام في الولايات المتحدة، أو حرب Donald Trump التجارية، أو ارتفاع أسعار الوقود في الولايات المتحدة، أو احتمال كبير لخسارة الحزب الجمهوري في الانتخابات، أو جهود الديمقراطيين المتواصلة لإزاحة Trump عن السلطة، أو محاولات عرقلة الحرب ضد إيران. وهكذا دواليك. الفكرة الأساسية هي أنه إذا لم يتم تجاهل الحقائق غير المريحة، فلن تتوافر لدى الدولار في الوقت الحالي أسباب للارتفاع أكثر مما لدى اليورو.

الاستنتاجات العامة

استنادًا إلى تحليل EUR/USD، يمكن الاستنتاج أن الأداة ما تزال تتحرك ضمن مقطع اتجاهي تصحيحي عالمي A-B-C-D-E. إذا كان هذا الافتراض صحيحًا، فسيستمر الهبوط مع أهداف أدنى من قاع الموجة C عند 1.1325. كان هذا السيناريو يُعد بديلًا، ولولا اجتماع Fed لبقي سيناريو احتياطيًا. إلا أن Fed فاجأ السوق، تاركًا أمامه خيارًا وحيدًا تقريبًا وهو إطلاق موجة جديدة من عمليات شراء الدولار الأمريكي. ومع ذلك، استمرت عمليات الشراء لعدة أسابيع متتالية رغم عدم ظهور عوامل دعم جديدة للدولار. في ظل الخلفية الإخبارية الحالية، لا يُنصح بفتح مراكز بيع؛ بل يُفضَّل الاستعداد لانعكاس الاتجاه.

على الإطار الزمني الأعلى، يظهر مقطع اتجاه هابط يأخذ شكل A-B-C-D-E. وبناءً على ذلك، قد يواصل EUR/USD الهبوط إلى ما دون قاع الموجة C، بينما قد تتطوّر البنية الداخلية للموجة E إلى بنية اندفاعية خماسية الموجات.

المبادئ الأساسية للتحليل:

1) يجب أن تكون البنى الموجية بسيطة وسهلة الفهم. البنى المعقدة يصعب التداول عليها وغالبًا ما تتعرّض للتعديل.

2) إذا لم يكن هناك قدر كافٍ من الثقة بما يحدث في السوق، فمن الأفضل البقاء خارجه.

3) لا يمكن الوصول أبدًا إلى يقين مطلق بشأن اتجاه حركة السعر. لا تنسَ استخدام أوامر إيقاف الخسارة الوقائية (Stop Loss).

4) يمكن دمج تحليل الموجات مع أشكال أخرى من التحليل واستراتيجيات التداول.