ألمح رئيس الاستراتيجية Michael Saylor للمستثمرين يوم الأحد إلى عملية شراء جديدة لـ Bitcoin، مشيرًا في رسالة كتبها إلى أنّه سيكون هناك دائمًا مكان لـ "البرتقالي". وعادةً ما تسبق مثل هذه الرسائل إيداعًا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية (SEC) يوم الإثنين، لكن هذه المرة من المرجح ألّا يصدر التأكيد الرسمي قبل يوم الثلاثاء على أقل تقدير، إذ إنّ المؤسسات الفيدرالية الأميركية مغلقة يوم الإثنين بمناسبة Columbus Day.

أحدث إفصاح رسمي يبدو ملتبسًا بعض الشيء. وفقًا لنموذج Form 8-K بتاريخ 5 أكتوبر، خلال الفترة من 28 سبتمبر إلى 4 أكتوبر، اشترت الشركة 334 بيتكوين مقابل 28.7 مليون دولار، وبلغ إجمالي حيازاتها بالضبط 848,000 بيتكوين بسعر شراء متوسط يقارب 75,440 دولارًا. في الأسبوع نفسه، أعادت Strategy شراء ما يقرب من 1.77 مليون من أسهم STRC الممتازة مقابل 176.3 مليون دولار — أي إنها أنفقت على إعادة شراء الأسهم أكثر من ستة أضعاف ما أنفقته على البيتكوين. بالنسبة للسوق، هذه إشارة مهمة: أكبر مشترٍ مؤسسي يخصص الجزء الأكبر من السيولة الحرة لدعم أسهمه الممتازة بدلًا من شراء البيتكوين.

وبحسب تقارير الشركة، خصصت الشركة 9.5% فقط من الأموال المُجمّعة لشراء البيتكوين؛ بينما ذهب الباقي إلى الاحتياطيات بالدولار، والنقد، والأرباح الموزعة، وإعادة شراء الأسهم الممتازة. لذا فإن جمع رأس المال لا يعني بالضرورة شراء بيتكوين. لكن السيولة المتراكمة يمكن أن تموّل مشتريات مستقبلية. وهنا يهم من المستفيد. حاملو الأسهم الممتازة يحصلون على دعم للسعر وعلى ثقة في استمرارية التوزيعات، بينما يجد حاملو الأسهم العادية أنفسهم في وضع أصعب، إذ إن الديون والأسهم الممتازة لها أولوية في المطالبة على حسابهم. بالنسبة لسوق البيتكوين، يعني هذا أن مشتريات Strategy لم تعد المحرك الرئيسي للطلب، ولا يمكن الاستهانة بهذه النقطة في ظل عمليات السحب التي قاربت مليار دولار من صناديق ETFs الفورية في أكتوبر.

سيناريوهِي الأساسي: يوم الثلاثاء ستعلن Strategy عن عملية شراء جديدة، لكنها ستكون متواضعة، لأن أولوية الشركة الآن هي موازنة البيتكوين والاحتياطيات ودعم الأسهم الممتازة. عملية شراء كبيرة ستكون بمثابة تصويت قوي على الثقة، بينما عملية شراء صغيرة مصحوبة باستمرار إعادة شراء أسهم STRC ستعزز أطروحة تراكم السيولة. في كل الأحوال، سيراقب السوق نسبة مشتريات البيتكوين إلى عمليات إعادة شراء الأسهم، وليس عدد العملات فقط.

بالنسبة إلى Bitcoin، يتحرك السعر في نطاق ضيق بين مستوى الدعم عند 83,600 والمقاومة عند 84,100، مع حدود خارجية عند 83,200 و84,700، ويتم بناء الخطة على أساس اتجاهين متعاكسين مع سيناريوهات اختراق كامل وارتداد. توجد خياران للدخول في الشراء. الأول، اختراق مؤكَّد فوق 84,100: يتم الشراء بهدف عند 84,700، حيث أقوم بجني الأرباح وأفكّر في دخول صفقة بيع عند حركة التصحيح، بشرط أن يكون السعر أعلى من متوسط 50 يوماً المتحرك، وأن يكون مؤشر Awesome أعلى من الصفر. الثاني، ارتداد من مستوى 83,600 إذا لم يتأكد الاختراق الهابط وثبت أن الهبوط كان كاذباً: يتم الشراء مع استهداف عودة السعر أولاً إلى 84,100، ثم إلى 84,700.

صفقات البيع متماثلة. عند اختراق مؤكَّد هابط دون 83,600، يمكن النظر في صفقة بيع مع استهداف مستوى 83,200، بشرط أن يكون المتوسط المتحرك أعلى من السعر وأن يكون مؤشر Awesome تحت الصفر. إذا فشل الاختراق فوق 84,100 وعاد السعر إلى ما دون هذا المستوى، يتم البيع من منطقة المقاومة مع استهداف هبوط إلى 83,600، ثم إلى 83,200.

بالنسبة إلى Ether، فإن المنطق يعكس تمامًا حركة Bitcoin ولكن على مقياس سعره الخاص: النطاق الداخلي بين مستوى الدعم 2,547 ومستوى المقاومة 2,563، والحدود الخارجية عند 2,519 و2,584. تتم الشراءات عند حدوث اختراق مؤكّد فوق 2,563 مع استهداف مستوى 2,584، حيث أقوم بجني الأرباح وأفكر في فتح مركز بيع عند حركة الارتداد؛ الشرط نفسه ينطبق هنا: أن يكون السعر فوق المتوسط المتحرك لـ50 يومًا وأن يكون Awesome أعلى من الصفر. كما تتم الشراءات عند ارتداد السعر من مستوى 2,547؛ وإذا كان الاختراق الهابط غير مؤكّد، يكون الهدف أولًا 2,563، ثم 2,584.

بالنسبة لعمليات البيع، فإن كسرًا مؤكّدًا لمستوى 2,547 إلى الأسفل يفتح مركز بيع بهدف 2,519، بشرط أن يكون المتوسط المتحرك أعلى من السعر وأن يكون Awesome أدنى من الصفر. أما الارتداد من مستوى 2,563 عند فشل الاختراق الصاعد فيوفر فرصة بيع مع استهداف عودة السعر أولًا إلى 2,547، ثم إلى 2,519. كلا المؤشرين يُستخدمان كمرشحات لتقليل الإشارات الكاذبة، وليس كأسباب مستقلة للدخول المبكر، كما تُتخذ القرارات فقط بعد أن يؤكد السعر فعليًا المستويات المحددة.